棉花价格受外部宏观情绪扰动 白糖供应充足需求低迷

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　　一、研究观点
　　【棉花】
　　周一，ICE 美棉下跌 0.21%，期货网站报收 67.74 美分/磅，CF501 下跌 1.77%，报收 13325 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 14613 元/吨，较前一交易日下降 89 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14855 元/吨，较前一日下降 108 元/吨。
　　国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，美国非农就业数据公布后，市场并没有完全定价 9 月美联储降息幅度，不过美国衰退预期有升温迹象，美元指数宽幅震荡，商品价格承压。
　　国内市场方面，昨日郑棉跌幅较大，逼近年内低位，基本面并无较大变化。新棉增产预期下，棉价反弹难度较大，需求端支撑有限，叠加外部宏观情绪扰动，预计短期郑棉仍承压运行为主。
　　【白糖】
　　昨日原糖期价继续下行，主力合约收于 18.82 美分/磅。根据中糖协数据，截至 8 月底，全国累计销售食糖 886.1 万吨，同比增加 77.47 万吨，增幅 9.58%;累计销糖率 88.94%，同比放缓 1.2 个百分点。食糖工业库存 110.22 万吨，同比增加 21.48 万吨，增幅 24.21%。国内现货方面广西报价 6130——6310 元/吨，下调 20 元/吨;加工糖厂主流报价区间为 6300——6400 元/吨，少数下调 10——20 元/吨。
　　原糖方面巴西近期部分地区降雨，缓和了干旱带来的担忧，北半球丰产预期同样施压糖价，原糖呈小幅下跌走势。国内台风摩羯造成广东、广西部分地区甘蔗倒伏，有些地区出现田间积水，对于未来甘蔗产量、出糖率均会带来影响，具体影响程度需等待评估。现货市场方面成交清淡，当前供应充足需求低迷，继续以弱势思路对待期价。