供需矛盾暂不突出，淡季下双焦价格或跟随下跌

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　　期货平台核心观点：
　　由于6月仍然是安全生产月，安监较为严格，同时长期未复产煤矿也存在着资源枯竭，未复产煤矿数量偏少的问题，因而整体产量难有大幅增量，但进口煤或依旧保持高位，或对于煤价整体形成压制。同时铁水已连续两周下降，后续增加空间不足，不过仍能够维持高位，对于需求形成支撑，整体来看供需矛盾暂不凸显，因此短期关注点或在于宏观情绪的变化以及钢材消费情况。
　　由于前期宏观利好情绪逐渐消退，当前市场关注点主要在淡季需求下降，高温多雨天气、中高考以及新开工项目较少等成为短期制约需求增长的因素，双焦在自身矛盾并不突出的情况下或会跟随下跌，不过还需关注宏观政策对于市场的影响，比如6月央行降息预期、7月三中全会政策导向等。
　　一、节后炼焦煤产量或难有大幅增量
　　根据最新数据显示，2024年1-4月山西煤炭产量为3.69亿吨，同比下降16.84%，山西省煤炭产量保持相对低位，造成这种现象的原因主要有两点，首先是一季度焦钢企业复产缓慢，下游需求仍然偏弱，其次还有去年年底国务院安委会进行为期半年的帮扶指导，包括三超及隐蔽工作面、安全隐患的安监较为严格。
　　虽然此前一季度山西省GDP远低于5.3%的全国平均水平，而山西省政府也在3月31日印发的工作方案中提出煤炭产量要稳定在13亿吨左右，同时也有消息指出山西恢复夜班生产，但从实际情况来看，煤矿产量增加仍然不显著，原因一是提出政策时仍然处于国务院安委会督导期间，矿方生产情绪较为谨慎。二是由于此前就并未严格执行夜班生产，因此即便放开生产也并不能带来较大增量。另外山西省部分矿井还存在着服役时间较长，开采难度加大以及储备资源逐渐枯竭的问题，使得生产压力较大。
　　目前国务院安全生产委员会对山西矿山安全生产的督导已经在5月底结束，意味着国家层面的安监已然放松一些，但是6月份是安全生产月，地方层面的监管依然存在，加上之前的违规开采，隐蔽面超采的现象已经基本杜绝，因而存在这些问题的煤矿后期产量或难有大幅增量，而通过长期停产煤矿复产来实现较大增量也相对困难，由于这部分煤矿存在资源枯竭的问题，且还未复产煤矿数量也较少，根据调研显示仅有不超过5、6个煤矿，故而节后短期内煤矿产能释放或依旧有限。
　　二、炼焦煤进口或能够继续维持高位
　　根据数据显示，我国4月炼焦煤进口量为1094.9万吨，环比上涨21.66%，同比上升29.37%。进口总量排名前几位的国家中除印尼外，进口量环比均有所上涨，其中加拿大及澳大利亚环比增量较多，环比分别上涨109.12%及573.67%，印尼由于货物流通受阻，进口环比下降52.24%。而蒙古与加拿大仍然位于我国进口量前两位，进口量保持高位。
　　预计进口量或依旧能够维持高位。根据蒙古国5月29日新闻表示，蒙古国交通运输发展部宣布，连接蒙古国西伯库伦口岸与中国策克口岸的6.9公里跨境铁路建设已经完成。蒙古国西伯库伦口岸是一个具有重要战略意义的边境口岸，能够完成蒙古国48%的煤炭出口。年均通过该口岸出口1000-1800万吨矿产资源及矿产品。增加这个出口能力的可能性就是铁路运输，可以增加运力，将口岸的吞吐量增加到3000-3500万吨，不过影响量可能在短期或难以看到，在未来才能够得以体现。